12月19日,齐鲁银行发行的80亿元齐鲁转债上市

12月19日,齐鲁银行发行的80亿元齐鲁转债上市。该转债以低于100元面值的98.01元开盘,意味着其开盘即呈现“破发”现象。尽管盘中曾反弹至98.87元的“高位”,但也未能站上100元面值,终究以95.13元收盘,报跌4.87%。齐鲁转债成为本年以来榜首只上市首日“破发”的可转债,也意味着可转债无危险套利年代不再,个人认为,这并非坏事。\n  据统计,在齐鲁转债之前,本年共有141只可转债上市。其间,上市首日涨幅最大的为永吉转债,当天报涨276.16%,其出资者可谓获利丰盛;涨幅最小的友发转债也有4.07%的涨幅,出资者尽管获利不多,但也不至于上市当天呈现亏本。141只可转债均匀涨幅为29.99%,相关于本年股市出资的收益率,其涨幅其实现已不低。\n  齐鲁转债不仅是本年以来榜首只上市首日“破发”的可转债,也是自2021年5月24日中装转2之后榜首只上市首日跌破面值的可转债。齐鲁转债之所以呈现“破发”现象,个人认为原因是多方面的。\n  一是齐鲁转债到期时刻长达6年之久,时刻周期长,而6年票息为14.6%,年化收益率并不高,也低于此前发行的青农转债、重银转债。二是齐鲁转债初始转股价格为5.87元,现在其股价在4.10元左右,呈现出“倒挂”现象。因为银行转股价格下修难度较高,导致很多出资者挑选用“脚”投票。三是齐鲁转债的股东配售率为43.15%,标明其股东关于该可转债的认可度并不高。明显,这也是不行忽视的重要因素。\n  可转债是上市公司再融资的重要方法之一。尽管多年以来,定增更受上市公司的喜爱,但挑选可转债施行再融资的上市公司亦不在少数。比方本年已有145只可转债发行,融资金额超越2100亿元,这明显不是一笔小数目。并且,可转债亦股亦债的特性,也让出资者可以处于进可攻、退可守的有利方位。当正股股价高于转股价格时,出资者可经过转股获利;当正股股价低于转股价格时,出资者可经过让上市公司换回可转债的方法获取利息。\n  从上一年的5月24日至本年12月19日,可谓可转债的无危险套利年代。期间只要获利的多与少的差异,并不存在亏本的问题。这也导致很多出资者关于可转债的出资趋之若鹜,也引发了可转债商场的火爆。\n  但齐鲁转债的破发则阐明,可转债出资并非没有任何危险。并且,个人认为,齐鲁转债的破发,或许仍是“功德”。\n  一方面,有利于按捺该商场的投机行为。近年来可转债商场的火爆,与投机炒作不无关系。聚合转债上市当天暴升133.52%,永吉转债挂牌首日暴升276.16%,并非个中存在如此大的套利空间,本质上是商场投机炒作的成果。某些可转债上市当天涨幅巨大,也凸显出商场投机的程度。但齐鲁转债呈现破发现象,无形中会冲击商场关于可转债的炒作获利预期,按捺其投机行为。\n  另一方面,将会按捺某些上市公司使用可转债融资的激动。沪深商场中,绝大多数上市公司因有资金需求而发动再融资,但也不扫除极少数上市公司使用可转债融资是为了圈钱,这明显是值得商讨的。实际事例中,不乏有的上市公司经过不同的方法到达“再融资”的意图。定增之后施行配股,配股之后再使用可转债融资。可转债无危险套利年代完毕,有利于按捺上市公司使用可转债融资的激动。\n  当然,齐鲁转债的破发,也将对出资者发生警示作用。打新可转债,不再意味着躺赚。与申购新股相同,打新可转债,既或许获取丰盛的收益,也或许呈现亏本。基于此,出资者在打新可转债时,需求从上市公司的质地、股价活跃度、转股价格等多方面进行考量,并稳重决议计划。\n  作者/ 曹中铭\n  修改/岳彩周\n  校正/柳宝庆\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任修改:李琳琳